杠杆炒股是什么原理 致命的骚乱、极高的失业率、激增的病毒感染……空头正狙击这一国家的货币

发布日期：2024-07-11 19:26    点击次数：194

在南非前总统祖马被捕后，南非多地相继出现骚乱，本就失业率居高不下的低迷经济遭到进一步冲击，这也导致南非货币成为空头狙击的目标。

致命的骚乱、极高的失业率、病毒感染激增，再加上美国不断上升的通胀率和美联储(Fed)缩减购债规模的前景，南非兰特目前处境艰难。

本周南非兰特暴跌，放弃了今年新兴市场表现最佳的地位。南非前总统雅各布·祖马(Jacob Zuma)入狱后爆发的致命抗议活动丝毫没有减弱的迹象，这扰乱了南非的Covid-19疫苗接种计划，并因供应链崩溃而威胁到食品短缺。

投资者担心，这场动荡——迄今对南非总统拉马福萨(Cyril Ramaphosa)权威的最严峻考验——将破坏南非在疫情爆发后重建经济的努力。花旗集团降低了其模型投资组合中增持南非政府债券的头寸，并建议卖出兰特。

“骚乱对拉马福萨和投资者都是一个打击，如果骚乱持续下去，可能会对改革进程、经济前景和总统的合法性造成压力。”荷兰国际集团驻伦敦新兴市场策略师Trieu Pham说。“到目前为止，南非风险资产的表现绝对令人印象深刻，因此在目前的水平上保持谨慎是有必要的。”

周三，南非货币连续第三天下跌至14.7898，为4月1日以来的最低水平。期权交易员预计，南非兰特本季度兑美元跌至15的概率为81%，高于6月初的约34%。

对于那些希望从相对价值交易中获利的投资者来说，卖出兰特正成为他们青睐的策略之一，因为Covid-19病例的激增令收紧货币政策的预期难以实现。

太平洋投资管理公司正在做多今年已经加息的俄罗斯和巴西货币，兑那些没有政策收紧中得到提振的货币，如南非兰特。德意志银行建议投资者做空南非货币兑俄罗斯卢布。

与此同时，对冲兰特下跌的成本正在上升。三个月风险逆转指数——卖出该货币高于买入该货币的期权溢价——本周已跳升20个基点。隔夜隐含波动率攀升至3月以来的最高水平。

“我肯定兰特面临更多下行风险，”普华永道(PWC)驻开普敦的经济学家Christie Viljoen说。“在兑美元持续走强几个月之后，过去几周提醒了投资者南非的基本面。”

自6月份以来，自南非股票和债券市场的资金流出加速。根据数据，外国投资者今年已净抛售了相当于70亿美元的证券。这给经常账带来了压力，部分抵消了不断膨胀的贸易顺差带来的好处。南非政府的借贷成本也居高不下，而目前它正努力削减占国内生产总值(GDP) 11%以上的预算赤字。

尽管基准的FTSE/JSE非洲全股指数受到“兰特对冲”公司强劲的提振，并受益于当地货币的疲软，但股市也未能毫发无损。受暴力事件和货币贬值的影响，银行类股遭受重创，周二银行类股指数暴跌4.5%，为今年最大跌幅。

伦敦安石集团(Ashmore Group)研究部门副主管Gustavo Medeiros说，抛售可能只是暂时现象。他说，尽管动乱可能导致更多的经济问题，但可能不会持续太久。

原油短线(1H)走势再度下跌创新低，油价触及81.50触底反弹，形成主主交替节奏，当日反弹收复前期跌幅。油价仍受到均线系统的压制，短线客观趋势保持下行。预计日内原油保持在低位调整，先形成一波反弹，最终仍受阻力向下测试前低。

“一开始就没有强烈的抗议理由，所以这很可能只是一个暂时事件，”Medeiros说，“除非大宗商品出现大规模抛售，否则南非的外部信心将保持强劲。”

但伦敦NS Partners联席首席投资官兼新兴市场主管Ian Beattie表示，随着“买入一切上涨”的结束，南非的时运需要出现强劲好转，才能吸引投资者回来。投资者在寻找“质量和增长”，而南非两者都没有。

南非是“我们减持最多的国家之一杠杆炒股是什么原理，”Beattie说，“塔将受到全球经济增长环境恶化、美元上涨以及新兴市场仓位的负面人气的影响。它继续遭受Covid-19的严重影响，另外，疫苗接种部署不足，政治动荡和骚乱令人不安。”